Precriterios de Hacienda dibujan un 2027 favorable, pero con riesgos por seguridad, T-MEC y EU

Los Pre-Criterios Generales de Política Económica 2027 que presentó Hacienda dibujan un escenario que Ignacio Martínez Cortés, coordinador del Laboratorio de Análisis en Comercio, Economía y Negocios (LACEN) de la UNAM, define como “halagüeño”, es decir, favorable y con buenas perspectivas para el próximo año, con crecimiento apoyado en el mercado interno. Sin embargo, advirtió que su cumplimiento dependerá de que no se compliquen factores como la revisión del T-MEC, el comportamiento de Estados Unidos y la seguridad en el país.

En entrevista, el especialista consideró positivo que Hacienda plantee un mayor dinamismo para 2026 y 2027 después del débil avance de 2025, porque, dijo, si ese escenario se cumple tendría que reflejarse en mayor empleo, más producción y “principalmente en el bolsillo” de la gente.

Hacienda prevé que la economía mexicana crezca entre 1.8 y 2.8% en 2026 y entre 1.9 y 2.9% en 2027. También calcula que el déficit presupuestario baje de 3.6 a 3.0% del PIB, mientras la deuda pública en su medida más amplia subiría de 54.7 a 55.0% del PIB.

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Para Martínez, uno de los puntos favorables del escenario oficial es que el crecimiento no descansaría sólo en el petróleo, sino en una combinación de inversión pública, consumo y eventual repunte de la inversión privada. Otro elemento que ve positivo es la menor dependencia del petróleo en las finanzas públicas, porque obliga a fortalecer la recaudación y el mercado interno.

En sus precriterios, Hacienda estima que los ingresos petroleros pasarán de 3.1% del PIB en 2026 a 2.3% en 2027. En pesos, eso significa que caerían de 1 billón 156.9 mil millones a 910.9 mil millones, mientras los tributarios subirían de 5 billones 822.7 mil millones a 6 billones 186.2 mil millones.

Sobre el ajuste fiscal, Martínez dijo que la baja del déficit no contradice por sí sola el aumento de la deuda. Explicó que, aunque el gobierno proyecte un menor faltante entre ingresos y gasto, seguirá necesitando recursos para financiar ese hueco y por eso recurrirá a deuda, preferentemente interna.

Hacienda calcula que en 2027 los ingresos presupuestarios serán de 8 billones 831.9 mil millones de pesos, mientras que el gasto neto sería de 10 billones 23.9 mil millones. Es decir, el gobierno prevé seguir gastando más de lo que espera recibir, aunque en menor proporción que en 2026.

Visto de forma más amplia, Hacienda plantea una baja en el déficit, pero no en la deuda. Los Requerimientos Financieros del Sector Público pasarían de 4.1% del PIB en 2026 a 3.5% en 2027, mientras que la deuda total del sector público subiría ligeramente de 54.7 a 55.0% del PIB.

En sus previsiones para la economía, Hacienda también calcula que la inflación baje de 3.7% este año a 3.0% el próximo; que la tasa de interés cierre de 6.3 a 5.5%; y que el precio promedio del petróleo caiga de 77.3 a 54.7 dólares por barril.

Para Martínez, ese escenario sí puede sostenerse, pero no está asegurado. A su juicio, el desempeño de la economía de Estados Unidos, la revisión del T-MEC, el tipo de cambio, el turismo, las remesas y el flujo de inversión seguirán siendo variables decisivas para que el crecimiento que plantea Hacienda se cumpla o se quede corto.

El especialista añadió que el frente interno también pesa. Advirtió que la seguridad puede frenar esas previsiones porque la violencia y los problemas en carreteras y regiones productivas encarecen el transporte de mercancías, presionan costos y terminan afectando la inflación, la inversión y el crecimiento. “El factor seguridad es el que más pesa en el decrecimiento del país”, afirmó.

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Los Pre-Criterios son el primer adelanto del plan económico del gobierno para el siguiente año: ahí Hacienda actualiza cómo ve el cierre del año en curso y anticipa sus estimaciones de crecimiento, inflación, petróleo, ingresos, gasto, déficit y deuda, con lo que arranca la discusión del paquete económico en el Congreso.

PAN ve un escenario optimista

Por separado, el PAN sostuvo que los precriterios de Hacienda parten de un escenario optimista frente a previsiones privadas y de organismos internacionales. En una ficha, el diputado Héctor Saúl Téllez, secretario de la Comisión de Presupuesto y Cuenta Pública, señaló que el rango de crecimiento planteado por la Secretaría de Hacienda supone una rápida recuperación de la inversión y un entorno externo favorable.

El panista también puso en duda que la caída de los ingresos petroleros pueda compensarse con una mayor recaudación tributaria sin una reforma fiscal. En su análisis, advirtió que el gobierno plantea una captación dinámica de impuestos pese a un entorno de bajo crecimiento y a una menor aportación del petróleo a las finanzas públicas.

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Además, cuestionó el ajuste del gasto planteado para 2027. Según el documento, más que una consolidación real, el recorte luce como un “reacomodo contable” que evita tocar componentes rígidos del presupuesto y podría volver a presionar áreas como la inversión pública.