¿‘Súper peso’?: Qué explica la apreciación de la moneda mexicana ante el dólar

La moneda mexicana se apreció a un nivel de hasta 18.87 pesos por dólar el viernes pasado, teniendo en la segunda semana del año su mejor nivel desde febrero de 2020.

¿Y qué explica que el peso tenga ese desempeño, de menos de 19 unidades por dólar?

También te explicamos: Litigios y deudas: Empresas de Salinas Pliego aún tienen adeudos millonarios con SAT

Especialistas mencionaron varios factores, internos y externos, para que entraran más dólares al país, y por la ley de la oferta y la demanda entonces baje su valor. 

Entre ellos, está el envío de remesas, aunque destacaron como principal razón la elevada tasa de interés que alcanzó México como respuesta a la crisis de inflación, y la situación económica de Estados Unidos.

Capitales extranjeros

El aumento de tasas ejecutado por el Banco de México, hasta llegar a 10.5%, explicaron, ha elevado el ingreso de capitales extranjeros. Con mayor tasa, los inversionistas del exterior obtienen mejores rendimientos al comprar instrumentos financieros en México, como los Certificados de la Tesorería, conocidos como CETES. 

Así ingresan más dólares al país, lo que repercute en el tipo de cambio que vemos ahora.

“Para poder comprar los CETES,  (los inversionistas) deben tener pesos, no los pueden comprar en dólares; entonces, tienen que cambiar los dólares a pesos para poder comprar CETES, y esa es la entrada de dólares. Cuando tienen que comprar pesos para poder comprar CETES, lo que hace es que aumenta la demanda relativa de pesos, y hace que el tipo de cambio que nosotros observamos vaya disminuyendo y que llegue el nivel por debajo de 19 pesos que observamos”, explicó en entrevista el Director del Departamento de Economía de la Universidad Iberoamericana, Irving Rosales.

En Estados Unidos, en tanto, se ha observado una baja más rápida de la inflación, en comparación con México (cerró 2022 con 7.8% de inflación, y Estados Unidos con 6.5%), y se espera que las tasas de interés se incrementen a un ritmo menor. Esta expectativa depreció el dólar, a nivel internacional, pero como ya mencionamos, en tanto han bajado más rápido los precios para los consumidores estadounidenses. 

Sacrificio del crecimiento económico

Esa combinación de situaciones, de lo que pasa con México y Estados Unidos, llevó a una apreciación de la moneda mexicana, aunque a decir del profesor de posgrado de la Facultad de Economía de la UNAM, Arturo Huerta, han pesado más los factores externos, y el aumento de tasas también tiene aspectos negativos. 

“Estados Unidos la tiene en 4.5 (la tasa de interés), México 10.5, y ese diferencial de rentabilidad atrae capitales, entonces esta entrada de capitales aumenta la oferta de dólares, y al aumentar la oferta de un producto se abarata su precio, de ahí que se ha abaratado el precio del dólar”, mencionó el doctor Huerta González. 

“Peso fuerte, dólar barato,  ha sido por factores externos, de entrada de capitales, y cuando ese capital deje de venir, pues lógico no hay condiciones de seguir manteniendo esa paridad cambiaria”, agregó.  

El especialista critica que con el aumento de tasas se “sacrifica” el crecimiento económico. 

“La política económica ha estado dirigida, tanto la política monetaria como fiscal, a estabilizar la relación peso-dólar a costa de sacrificar el crecimiento económico que requiere bajar tasa de interés, que requiere incremento de gasto público, cosa que no tenemos, no acontece”, señaló.

Peso fuerte

Por otro lado el doctor Irving Rosales consideró que con el dólar más barato se pueden tener efectos positivos en la economía, como disminuir presiones inflacionarias, ya que México compra muchos bienes de uso final extranjero que están cotizados en dólares, y también hay muchos materiales de insumo para producir en México que vienen del exterior.

El aumento de la entrada de capitales extranjeros, refirió, si bien está ligado con el tema de las tasas de interés, también tiene qué ver con que los inversionistas perciben estabilidad financiera y económica en el país, por ejemplo sin un incremento desproporcionado de la deuda, en relación al PIB.

Aunque en menor medida, refirió, en la apreciación del peso también puede influir el envío de remesas en dólares desde Estados Unidos. Sobre estas últimas, el doctor Rosales señala que el nivel de fortalecimiento del peso observado recientemente todavía no representa un gran impacto. 

“El hecho de que el peso esté muy fuerte y el dólar esté barato, uno diría bueno, las familias que reciben en remesas, que les mandan dólares de los Estados Unidos a sus familias en México pues a la hora que lo cambia a pesos, en principio estarían recibiendo un poco de menos pesos que lo que estuviera recibiendo con un dólar caro, pero digamos que el cambio no es tan importante como para que tenga un efecto fuerte”.